Becamex thoái vốn, cơ hội để cá bé TDM Water “nuốt” cá lớn Biwase?

my-portfolio

Dù sinh sau đẻ muộn, có vốn nhỏ hơn rất nhiều so có Biwase, nhưng khả năng TDM nuốt gọn Biwase trong tương lai là hoàn toàn có thể. Dưới đại dương t

30/9 là hạn chót để hoàn thành cổ phần hóa VTVCab
Chồng sắp cưới Hoa hậu Thu Thảo: Công ty là “baby” của bố mẹ, khi giao công ty cho “vú em” thì bố mẹ ắt phải lo lắng, quan sát
Máy móc cũ giá 4 tỷ, HKB định giá lại thành 28 tỷ mang đi góp vốn

Dù sinh sau đẻ muộn, có vốn nhỏ hơn rất nhiều so có Biwase, nhưng khả năng TDM nuốt gọn Biwase trong tương lai là hoàn toàn có thể.

Dưới đại dương tồn ở 1 loài cá tham ăn có tên Chiasmodontidae. Loài cá này có thân hình khá nhỏ nhưng lại có thể ăn thịt được một vài sinh vật lớn hơn nó gấp 10 lần. Chiếc bụng khổng lồ của nó lớn hơn cơ thể nó nhiều lần, vì vậy thuận lợi giúp nó nuốt được các con mồi to hơn nó gấp nhiều lần, thậm chí nuốt cả nguyên con.

Chuyện về loài cá Chiasmodontidae là câu chuyện khó tin vì xưa nay thường chỉ có cá lớn nuốt cá bé, còn cá bé nuốt cá lớn có chăng chỉ là các câu chuyện trong truyền thuyết. Tuy nhiên, đó là câu chuyện có thật không chỉ xảy ra ở đại dương sâu thẳm, mà nó cũng xảy ra ngay trên thương trường Việt Nam.

Cá bé TDM nuốt cá lớn Biwase

Mới đó, Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – Becamex IDC đã có thông báo chọn lọc thoái bớt vốn ở CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (Biwase – BWE). Theo công văn số 3019/UBNN-KTTH ngày 09/7/2017 của Ủy Ban nhân dân tỉnh Bình Dương, Becamex IDC sẽ thực hiện thoái vốn và giảm mật độ có ở Biwase xuống còn 41% từ mức có 51% trước đó. Theo đó, Becamex IDC sẽ phân phối ra 15 triệu cổ phiếu, tương đương 10% vốn BWE.

Ngay sau thông báo này, HĐQT CTCP Nước Thủ Dầu Một (UpCom: TDM) cũng ra mắt chọn lọc mua 5,25 triệu cổ phần Biwase trong đợt thoái vốn của Becamex IDC và nâng mật độ có lên 57,75 triệu cổ phiếu, tương đương 38,5% vốn cổ phần của Biwase. Trước đó, vào ngày 17/8/2017, Hội đồng quản trị Biwase đã họp và thống nhất thứ tự ưu tiên danh tiếng trong đợt thoái vốn này của dành cho cổ đông chiến lược là TDM.

Không chỉ có Becamex, 1 cổ đông khác là Công ty TNHH Đại Phú Thịnh cũng đăng ký phân phối đi trọn vẹn 1,01 triệu cổ phiếu BWE theo hình thức thỏa thuận từ 10/9 đến 30/9/3017. Các cổ đông nội bộ của Biwase cũng đăng ký mua vào cả triệu cổ phiếu. Tất cả một vài chuyển nhượng trên đều được đăng ký cộng ngày 13/09/2017.

Biến động giá cổ phiếu BWE từ khi lên sàn

Biến động giá cổ phiếu BWE từ khi lên sàn

Trong khi đó, kể từ khi cổ phiếu BWE lên sàn ngày 20/7, đã có nhiều chuyển nhượng thỏa thuận có giá trị lớn diễn ra và cổ phiếu này liên tục tăng trần trong nhiều phiên sau đó. Giới đầu tư đặt giả định rằng, không loại trừ khả năng TDM đang cộng một vài bên liên quan thu gom và sẽ trở thành cổ đông lớn nhất ở Biwase trong thời gian tới, tức cao hơn mức danh nghĩa 38,5% mà TDM ra mắt.

Điều này rất có cơ sở bởi trên BCTC của TDM thường có các khoản ủy thác thu mua cổ phần có một vài cổ đông nội bộ và một vài công ty khác. Hiện công ty này vẫn đang còn treo 200.000 cổ phiếu (25% vốn) của CTCP Tư vấn cấp thoát nước – Môi trường ủy thác cho bà Dương Anh Thư nhưng chưa thực hiện thủ tục chuyển đổi tên có. Bên cạnh đó là khoản mua cổ phiếu DNW ủy thác cho một vài cổ đông liên quan

Bên cạnh đó, TDM lại dự định cho 1 đợt tăng vốn mới, kế hoạch lần này là phát hành thêm 19,5 triệu cổ phiếu mới, tương đương 30% vốn điều lệ huy động số vốn 375,5 tỷ đồng. Vốn điều lệ sau phát hành sẽ tăng lên 845 tỷ đồng. Mục đích để đầu tư, mở rộng nâng công suất một vài nhà máy đã đi vào làm việc và một vài dự án trong tương lai của Công. Phải chăng, TDM đang dự định 1 nguồn vốn cho đợt thâu tóm còn lại để biến Biwase thành công ty con?

Kịch bản đã được dựng sẵn?

Câu chuyện TDM thâu tóm Biwase không có gì đáng nói giả dụ nó diễn ra giữa hai DN ‘ngang cơ’ hoặc công ty lớn thâu tóm DN nhỏ hơn. Trong trường hợp này, TDM là công ty mới ra đời chưa lâu nhưng đang có dã tâm thâu tóm 1 DN lâu đời có vốn chủ có gấp 7,5 lần. Điều này khiến nhiều người đặt ra dấu hỏi, TDM là ai?

TDM được thành lập năm 2013 có ngành nghề chính là kinh doanh nước sạch. 4 cổ đông sáng lập gồm Biwase góp 26%, Công ty TNHH Thương mại N.T.P 15%; Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Kỹ thuật D&B góp 15%; Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Quỳnh Phúc góp 22% trong tổng số vốn điều lệ 200 tỷ đồng của TDM. Chủ tịch HĐQT TDM khi đó là ông Nguyễn Văn Thiền – Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc của Biwase.

Cuối năm 2014, TDM đã đã đi vào làm việc thi công Dự án cấp nước Nam Thủ Dầu Một mở rộng Công suất 45.000 m3/ngày đêm để nâng tổng công suất lên dao động 100.000 m3/ngày đêm. Ngoài ra, TDM cũng đang triển khai thực hiện dự án đầu tư Nhà Máy Nước Bàu Bàng, huyện Bàu Bàng tỉnh Bình Dương có tổng mức đầu tư dao động 350 tỷ đồng.

Hoạt động kinh doanh của TDM phải nói là rất suôn sẻ có việc ký hợp đồng cung cấp nước sạch qua đồng hồ tổng cho bạn duy nhất là Công ty Cổ phần Nước – Môi trường Bình Dương (Biwase) nên đầu ra và giá phân phối ổn định. TDM bởi thế không tốn 1 đồng nào chi cho làm việc phân phối hàng.

Không chỉ có vậy, TDM là công ty có mức biên lãi gộp lớn danh tiếng trong nhóm cổ phiếu cấp nước giai đoạn này. Con số biên lãi gộp của TDM trong năm 2016 và 6 tháng đầu năm nay lên đến 67%. Mức biên lãi gộp cao đồng nghĩa có việc kinh phí của TDM là thấp nhất trên phân khúc, đó là chỉ báo về năng lực tranh đua rất tốt cho bất cứ công ty nào. Tuy nhiên, khi so sánh có 1 số DN khác, thật khó để 1 DN sinh sau đẻ muộn như TDM lại có giá vốn thấp hơn nhiều bởi thế. Thay vào đó, có vẻ như mức giá mà Biwase mua nước từ TDM là rất “ưu ái”.

Không chỉ ưu ái trong kinh doanh, câu chuyện TDM trở thành cổ đông chiến lược khi Biwase cổ phần hóa năm 2016 đã dấy lên nhiều nghi vấn về mối quan hệ này. Bởi Biwase trước đó là cổ đông sáng lập TDM. Nhưng trước khi cổ phần hóa, Biwase đã thoái vốn khỏi TDM, điều này giúp TDM làm hài lòng điều kiện trở thành cổ đông chiến lược theo Nghị định 59/2011/NĐ-CP. Giới đánh giá đã đặt ra nghi vấn rằng, đó có thể là làm việc nhằm lách luật? Khi đó, TDM xem như “người được chọn” để trở thành nhà đầu tư chiến lược vào Biwase?

Mặc dù IPO Biwase lôi kéo sự quan tâm rất lớn của giới đầu tư nhưng TDM chỉ phải trả 1 cái giá rất hời (thấp hơn so có giá đấu IPO 7,3%) cũng là 1 vấn đề gây xôn xao dư luận. Dấu hỏi về cổ phần hóa Biwase có gây thất thoát tài sản nhà nước không vẫn chưa được trả lời.

Biwase – 1 trong 3 công ty đứng đầu toàn quốc về công suất cấp nước có 383.000m3/ngày đêm và hầu như không có sự tranh đua của một vài công ty cộng ngành nghề ở Bình Dương có vốn chủ có hơn 3.000 tỷ đồng đang đứng trước nguy cơ bị TDM – 1 DN chỉ có vài tuổi đời có vốn chủ có tính đến 30/6/2017 chưa đầy 400 tỷ thâu tóm.

Không các vậy, TDM và Biwase đang là 2 cổ đông lớn ở 1 ‘ông lớn’ cấp nước khác ở Khu vực kinh tế trung tâm phía Nam là Công ty cổ phần Cấp nước Đồng Nai (Dowaco). Kịch bản về 1 Biwase khác khi cổ đông Nhà nước là Tổng Công ty Phát triển Khu công nghiệp (Sonadezi) thoái vốn khỏi Dowaco không phải là không có cơ sở.

Thêm 1 ‘hàng hot’ của Becamex IDC sắp lên sàn HOSE, nhưng miếng ngon không dành cho toàn bộ

Bạn đang xem chuyên mục Doanh Nghiep của C2pleikan.edu.vn

Tìm hiểu thêm https://giakhanhland.vn/ky-nang-sale/

COMMENTS

WORDPRESS: 0
DISQUS: 0